В зависимости от национального законодательства той или иной страны, исторических традиций и особенностей формирования национальных фондовых рынков банки могут играть на них различную роль.
По банковскому законодательству банки в России являются универсальными банками, т.е. совмещают обычные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг (профессиональными и непрофессиональными). Российские банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными бумагами по общим правилам для инвесторов и эмитентов, а также в рамках нормативов и по дополнительным правилам, установленным Банком России. Необходимо отметить, что Банк России регулирует непрофессиональную деятельность банков на фондовом рынке более жестко, чем иные российские государственные органы контролируют подведомственные им коммерческие организации.
До 1 января 1998 года коммерческие банки могли выступать участниками рынка ценных бумаг (как финансовыми посредниками и как профессиональными участниками) без специальной лицензии. С 1 января 1998 года деятельность коммерческих банков в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг по приказу ЦБ РФ должна лицензироваться. Условия и порядок выдачи, приостановление действия и аннулирование лицензий на осуществление профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг устанавливаются Положением «Об особенностях лицензирования профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг Российской Федерации» и указанием «О порядке лицензирования профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг в Российской Федерации», утвержденных приказом ЦБ РФ от 23.10.97 № 02-462.
Таким образом, деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг подлежит обязательному лицензированию и жесткому контролю со стороны надзорных органов.
Банки как универсальные кредитно-финансовые институты осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.
Как финансовые посредники коммерческие банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных и заемных средств.
Как профессиональные участники коммерческие банки могут осуществлять деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность (см. Схему 1).
Схема 1
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК
эмитент инвестор финансовый профессиональный
посредник участник
дилер брокер консультант депозитарий
Банки, могут выступать в роли инвестиционных компаний, выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов (синдикатов), занимающихся размещением ценных бумаг. Банки, выступающие гарантами при эмиссии ценных бумаг, гарантируют эмиссионному консорциуму или инвестиционной компании, проводящим размещение ценных бумаг, что если заем или акции не будут размещены, они примут их на себя по обусловленному курсу; если же заем или акции будут размещены, то они получат комиссию и вознаграждение за свой риск.
Банки в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выполняют посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора поручения.
Итак, коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги, в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг и, наконец, проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.
В настоящее время наиболее жесткому контролю со стороны государства подвергаются выпуски акций и облигаций. Введение такого контроля позволяет провести упорядочение выпуска банками своих акций и облигаций, обеспечив необходимую степень гласности и открытости этого процесса, а также создать равные условия всем участникам рынка для доступа к информации о выпускаемых ценных бумагах.
Правовой основой эмиссионной деятельности являются Гражданский кодекс РФ, Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г., Закон «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990г. (с изменениями и дополнениями от 24 июня 1992 г.), Закон РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г., Инструкция №8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г. (с изменениями и дополнениями от 8 августа 1997 г.). Режим эмиссионных операций банка определяется также антимонопольным законодательством и нормативными актами по ценным бумагам в той части, в какой они содержат нормы, распространяющиеся на банки. Все выпуски ценных бумаг банков, как кредитных организаций, независимо от величины выпуска и количества инвесторов, подлежат государственной регистрации в регистрирующем органе - Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальных учреждениях Банка России.
Непосредственно в Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России регистрируются:
выпуски акций кредитных организаций с уставным капиталом 400 млрд. рублей (неденоминированных) и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска) или с долей иностранного участия (в т.ч. физических и юридических лиц из стран СНГ) - свыше 50 %;
выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 50 млрд. рублей и выше;
выпуски конвертируемых ценных бумаг кредитных организаций, независимо от размера выпуска и величины уставного капитала, рассчитанного с учетом предполагаемых итогов конвертации;
выпуски ценных бумаг кредитных организаций, предназначенных для размещения за пределами Российской Федерации, которые разрешены Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, независимо от объема выпуска.
Все остальные выпуски ценных бумаг кредитных организаций должны регистрироваться в территориальных учреждениях Банка России. В некоторых случаях Департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России может передавать свои полномочия по регистрации выпусков ценных бумаг территориальным учреждениям Банка России и также принимать на себя такие полномочия территориальных учреждений Банка России.
Одновременный выпуск банком акций и облигаций запрещается.
При регистрации выпуска акций и облигации банк-эмитент уплачивает налог на операции с ценными бумагами в размере 0,8% номинального объема выпуска. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже, объем их эмиссии ограничен 25% уставного фонда банка.
В последние годы банки используют фондовый рынок, как для размещения капитала, так и для привлечения финансовых ресурсов посредством выпуска облигационных займов. Вместе с тем фондовый рынок предоставляет банкам гораздо более широкие возможности для получения дохода, причем эти способы не связаны с прямым приложением капитала – куплей/продажей ценных бумаг.
Одно из важных направлений работы банков на фондовом рынке – участие в качестве андеррайтеров в выпуске ценных бумаг. В функции банков – организаторов выпуска ценных бумаг входит написание проспекта эмиссии, продажа ценной бумаги по хорошей цене, обеспечение ее ликвидности на вторичном рынке. Участвуя в размещении в качестве андеррайтера, банки имеют двоякую выгоду: получают доступ к интересующим их бумагам и стабильный доход.
Сегодня рост фондового рынка во многом сдерживается нерешенными проблемами в его инфраструктуре. Рынку требуется усовершенствованная система депозитарного обслуживания с точки зрения как снижения рисков при учете прав собственности, так и упрощения расчетов по ценным бумагам. Являясь крупнейшими кастодианами, банки заинтересованы в совершенствовании расчетно-депозитарной системы, с тем, чтобы максимально снизить собственные риски. По этой причине перспективным направлением взаимодействия банков и институтов фондового рынка может стать создание Центрального депозитария как ключевого звена рыночной инфраструктуры.
В заключении следует отметить, что экономический успех, которого хотелось бы достичь правительству нашей страны, тесно связан с развитием банковской системы в целом, с ее способностью кредитовать реальный сектор экономики. Но при этом он зависит и от фондового рынка, от повышения его инвестиционных возможностей. Именно поэтому российские банки, содействуя развитию национального рынка капитала, тем самым строят собственное благополучие и способствуют росту всей экономики России.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
